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小熊猫配资:股票投资,选择比努力更重要

2019/10/7 16:59:00

股票投资,选择比努力更重要

近年来,市场上到处都是投资者,这些投资者已经证明,选择比努力更重要。如何理解这句话?近年来,市场似乎涨幅不大,但是许多高品质公司已经退出了它们的大牛市,并且股价创下了历史新高,例如贵州茅台,平安,恒瑞医药。选择一个好的公司比每天坚持不懈地做得更好。

选择一家好的公司是所有有价值的投资者(包括巴菲特)都遵循的投资理念。当然,这里的困难是如何选择一个好的公司,什么时候该介入呢?价值投资圈中有一种“三好”理论,可以帮助投资于“选择公司”和“创造时间”。

此选股的“三好”标准是“好行业,好公司,好价格”。我相信那些接触价值投资的人已经听说过它,甚至有些人甚至认为它有点过时。 但是我认为,即使理论是古老的,不同的人也有不同的理解,所以同一件事可以永远持续下去,这就是理论的价值。

首先说“好产业”,好产业应该是有想象力的产业。一个行业整体创造价值的能力、盈利水平等最终会决定这个行业的公司的水平。这与我们中国人所说的原则相同:“男人害怕走错路,女人害怕走错线。”您是快速发展的行业中大范围的总经理。年薪可能是数十万。您在金融行业中,中层职位可能会超过此级别。这是行业的决定,身高决定收入的粗细。选择投资目标也是如此。行业级别决定公司级别,而公司级别最终决定您的投资收入级别。

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如何理解“好公司”,所谓的好公司是在行业中具有市场竞争力的公司,可以比行业中其他公司更强大的公司,而且可以从长远来看。 具体的评估标准,我们可以从市场的地位、市场占有率、产品研发能力和市场开拓能力、财务表现中对公司进行评估(营业收入,净利润率,资产周转率,ROE等指标),公司经营管理等方面。如果一家公司在这些评估标准上大多优于行业中的其他公司,那么它绝对是好公司。

最后讲“好的价格”,这实际上非常重要。在价值投资领域有一种说法。即使您找到最好的公司,您的购买时机也可能是错误的。使您亏钱。好的价格主要告诉投资者,这是一个购买机会,可以长期持有的好公司,您想要获得超额收入,必须以合适的价格进行购买。因此,根据巴菲特的理论,正确的价格是当价格低于内在价值时。什么是内在价值?通常,您可以使用下一个十年公司的自由现金流来计算公司的价值,这可以用作内在价值的参考。 当然,在实践过程中,毕竟,有许多假设和不可预见的条件来预测自由现金流。我认为除此以外,我们还可以观察到此类公司的历史市盈率和历史价格水平,这在当前市盈率和价格水平下很明显。低于历史水平,购买通常不会有大问题。此外,当股市非理性下跌时,这是一个购买的好时机。为了理解“好价格”,在价值投资界还有另一句话,那就是,当您选择一个好公司时,当您购买它时就是“好价格”,因为您以十年后的今天的价格为基础5年后购买具有成本效益。这也是有道理的,但是这个好公司不能有“瑕疵”。

最后,随着旧巴士的结束,各种各样的恐慌是投资者的朋友,而个人恐慌是您的敌人。坚持价值投资,买一个长期持有公司的好朋友。


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